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期货公司打新“松绑”:可直接参与网下询价和配售_中证网

严晓菲 上海证券报

  期货公司被中国证券业协会正式纳入专业机构投资者行列,可直接参与首发证券网下询价和配售业务。机构人士表示,与以往网上申购、推荐类询价等方式相比,通过网下打新参与新股申购,有利于增厚期货公司产品收益,但也对其投研能力提出更高要求。

  近日,中证协发布《首次公开发行证券网下投资者管理规则》《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》《北京证券交易所股票向不特定合格投资者公开发行并上市网下投资者管理特别规定》,持续强化主板、科创板和创业板等板块网下投资者自律管理。

  根据《首次公开发行证券网下投资者管理规则》注册条件,期货公司被正式认定为专业机构投资者,在中证协完成注册后,可直接参与首发证券网下询价和配售业务。同时,期货资产管理子公司参照私募基金管理人进行管理。

  首发证券网下询价和配售,即新股网下申购,在对发行人投资价值进行评估后,主承销商给出发行价格区间,将欲发行的部分股票向网下投资者询价,再根据认购结果确定最终发行价格,按发行价格配售给特定的投资者。

  华金期货副总裁王洁珊表示,此前参与网下打新业务时,期货公司及其资管子公司要按照中证协和交易所要求,先向证券公司提交资格申报和询价,询价成功后再划款确认。

  期货公司及其资管子公司以往参与新股申购,主要有网上打新和向承销商推荐类机构询价两种方式。其中,网上打新须有相应的持仓市值及对应的保证金,推荐类询价则须竞争获配比例。

  物产中大期货副总经理景川表示,期货公司参与新股申购时,在网上打新过程中资金会被冻结,中签率较低,而推荐类询价的获配比例通常也比较低。

  “相较于网上打新,通过网下打新参与新股申购,不需要持有相应的股票市值,这对期货公司而言可提高资金使用效率和中签率,有利于增厚产品收益。”中州期货旗下全资子公司中州星升资管的投资经理赵强锋说。

  作为全面注册制改革的配套举措,增加网下配售机构的范围,在给期货公司及其资管子公司带来业务增量的同时,也对其提出了更高的业务要求。

  “风险与机遇并存。”先锋期货副总经理朱海忠表示,随着全面注册制的实施,IPO数量增加,以往“打新即盈利”的模式或一去不复返,这对期货公司的投研能力是一项很大的考验。

  “对于期货公司而言,只有具备专业的证券研究定价、风控合规能力,才能在股票研究为主的市场中取得一席之地。”赵强锋说。

  广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为,新规能够助力期货公司打开自有资金投资业务和资管业务的发展空间。资金雄厚、研究能力强和自身管理产品符合要求的期货公司有望获得网下打新资格。

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